疯涨80%！一则通知 “送”这只股票连续6个涨停，其实是和行业巨头“有事”

由来：中国基金报 

乔麦

今日，网游概念股一字涨停。自6月12日以来，电魂网络已经连续拉了6个涨停板，期间总涨幅近80%。自6月12日以来，电魂网络已经连续拉了6个涨停板，期间总涨幅近80%。

强大的六连板电魂网

电魂网今天上午开盘，即涨停。截至上午收盘，每股股价收于29.59元，下午连续第六个交易日没有开盘涨停。

到目前为止，该股已成为6月份涨停板数量最多的股票之一，仅次于7个涨停板，和、、等待个股并排。按6月11日收盘价计算，截至今日，公司股价累计涨幅已超过77.2%。如果从6月5日本股本轮市场运行日16元/股周边算起，截至今日，公司股价累计涨幅已接近翻番。

在板块领涨股电魂网络强势六连板的带领下，网络游戏概念股群体躁动不安。截至收盘时，盛迅达、（维权）、涨停，、涨逾5%，、等待个股陆续上涨。

事实上，电魂网近年来表现特别强劲，年初以来股价涨幅达到75.6%，稳居网络游戏概念股涨幅榜首。但从所有网络游戏板块的表现来看，上半年涨幅并不明显，相关股票基本跟随市场的起伏。

根据公开信息，电魂网成立于2008年，并于2016年10月宣布a股发售。根据电魂网官网，注册用户超过1.7亿，游戏产品包括《梦三国》、除中国布局外，该公司还在马拉西亚、新加坡、越南、北美、中东等国家和地区布局。但现阶段，电魂网也有自己的发展烦恼，需要寻找业绩增长点。

其游戏与腾讯合作

借机炒作热钱

与腾讯合作的消息背后是电魂网络六连板。在这一轮股价飙升的背后，有更多的热钱。

电魂网自主研发复古武侠沙盒RPG游戏《我的侠客》。6月11日晚，电魂网宣布与腾讯签订了《移动游戏腾讯独家代理协议》，并授权腾讯在中国大陆独家销售和经营网络游戏产品《我的侠客》的独家权利。腾讯将为移动游戏产品运营系统、服务器、与运营商和用户的接口、系统维护以及一些客户服务提供相互合作的软件技术支持。并根据合作利润分享收入。

消息发布后，电魂网络连续3个交易日涨停。

6月14日晚，该公司发布了风险防范公告，称与腾讯签署的独家代理协议的执行可能会因不可抗力或各种原因而延迟、变更、中断或终止风险，尚未获得国内移动网络游戏在线游戏出版号码和出版业务的批准。

但从近几天的市场表现来看，风险防范宣传并没有起到降温的作用。

但从近几天的市场表现来看，风险防范宣传并没有起到降温的作用。依据 根据公司6月17日龙虎榜的数据，热钱仍在拉升炒作。组织维持销售，销售第一为组织席位，销售额764.41万元。华信证券苏州总官堂路营业部于6月13日再次入选龙虎榜热钱名额，分别购买99.76万元和428.07万元，成为第三和第四。

6月18日晚，电魂网再次发布风险防范公告，称截至2019年6月18日，公司股票收盘价为26.90元/股，动态市盈率为39.55，静态市盈率为49.79。公司目前的市盈率远高于同行业上述销售公司的平均市盈率。

公告还强调，公司与腾讯签订了游戏《我的侠客》（暂命名）独家代理协议，包括不可控因素。《我的侠客》仍处于研发阶段，研发进度仅为30%-50%，存在一定的研发失败风险；该游戏尚未获得在线游戏版本号，在线运营时间受到研发进度、版本号申请和代理运营计划的影响，没有最终确认；这款手机游戏的运营受到市场竞争游戏、玩家爱好等变化的影响，运营收入不确定。

2年半的时间里，总下降了70%以上

在过去的三年里，电魂网络的股价似乎并不活跃，上次上龙虎榜或2016年，业绩水平也呈下降趋势。

在过去的三年里，电魂网络的股价似乎并不活跃。上次上龙虎榜或2016年，业绩水平也在下降。根据电魂网2014-2018年年报，电魂网仅在2016年同比增长，其他年均下降。

2018年，电魂网络收入4.48亿元，同比下降10.19%，归母净利润1.3亿元，同比下降21.18%。今年一季度，收入为1.35亿元，同比增长34.77%，归母净利润为0.41亿元，同比增长74.95%。

值得注意的是，该公司的核心产品终端游戏《梦三国》已经运营了近十年，2018年该游戏的充值流量、月平均活跃用户和月平均付费用户数量都有所下降。凭借这款之前的爆款游戏，公司于2016年发布了电魂网络。

问题在于，这款已经运营了近十年的游戏仍然是电魂网络最重要的固定收入。根据年报，公司2018年83.09%的营业收入来自《梦三国》端游。

网络游戏往往有一定的生命周期。随着各种类型的游戏产品，玩家对游戏的爱好发生了变化，游戏竞争激烈。经过快速发展和成熟，商品将不可避免地进入衰退期。

近年来，公司的营业费用逐年增加，从2016年约0.56亿元增加到2018年1.18亿元，但核心产品《梦三国》仍面临着新用户、流量和收入下降的不良局面。根据年报，2018年《梦三国》充值流量约3.76亿元，同比下降5.40%；月平均活跃用户和月平均付费用户约171.84万人和9.19万人，同比下降11.78%和12.11%。

行业可能会迎来新一轮的洗牌

尽管近期表现有所回升，但从全年表现来看，网游概念股近年来仍延续着相对较弱的表现。Wind数据显示，网络游戏定义指数在年内增长了6.29%，成为表现最差的概念板块之一

东莞证券新研究报告认为，游戏版本批准正常化后，几款游戏集中在线转现，行业繁荣逐渐回升。建议整合政策和技术进化，把握行业发展方向。在政策方面，更严格的监管将成为常态，尾端制造商的业务压力将进一步增加，行业可能会迎来新一轮的重组。从技术上讲，云游戏不仅能增强客户体验，还能降低项目成本，预计未来将成为必然趋势。

但由于我国云游戏仍处于起步阶段，前期投资成本和风险较大，中小厂商普遍望而生畏。由于资金和自主研究的实力，龙头厂商在解决政策转型或推广新技术方面都有一定的优势，行业集中度有望进一步提高。

证券认为，根据对6月前两周iOS游戏榜单的分析，玩家支付好内容的趋势不断显现。没有IP、没有大厂发行的游戏，如果研发扎实，有梗营销，也能保持在畅销榜前五。也就是说，对于游戏公司来说，研发是核心竞争力。对于短期表现，大量与游戏排名有关，随着暑假的到来，几款游戏陆续上线。建议关注今年的S级作品制造商。

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